Azioni borsa e stili di investimento: il value rende di più del growth nel lungo andare, a parità di volatilità. Tuttavia per investire in titoli value non sono disponibili molti ETF ed occorre rivolgersi ai fondi comuni di investimento o scegliere un replicante “ad hoc” come scoprirai proseguendo nella lettura.
Azioni borsa e stili di investimento: uno stile di investimento è, semplicemente, una “filosofia” in base alla quale scegli di acquistare solo dei titoli che presentano certi requisiti. Ad esempio, se scegli di investire in azioni in borsa che sono rappresentative di società di piccole dimensioni (small cap) allora quello sarà il tuo stile di investimento.
Oppure, se scegli di investire in azioni di un certo settore merceologico, il tuo stile di investimento sarà “settoriale”. Infine puoi basare le tue decisioni strategiche sulla base di un terzo criterio distinguendo le azioni value dai titoli growth.
Perché fare tutto ciò? Semplice. Per cercare di ottenere (quando possibile) rendimenti superiori ad un investimento generalizzato sul mercato azionario nel suo insieme. Prima di scoprire perché le azioni value sono da preferire alle growth, cerchiamo di comprendere meglio quali siano le differenze tra i due tipi di titolo.
Che cosa sono le azioni value?
Comprare per 90 centesimi un titolo che vale un dollaro
Il segreto delle azioni value è tutto qui. Si tratta di azioni “sottoquotate” dal mercato, poiché scambiate al di sotto del loro valore intrinseco. Si tratta spesso di azioni di società:
“noiose” in quanto operanti in settori o mercati solidi e maturi (ad esempio Coca Cola o molte utilities);
con una bassa crescita degli utili, in quanto si tratta per lo più di colossi leader nei rispettivi settori;
con dividendi alti e stabili, poiché essendo i business sottostanti “stabili” è facile prevedere il futuro flusso di cassa;
con un price earing ratio basso.
Se pensi ad Enel sei vicino alla verità 🙂 Il punto è quando investire nelle azioni value e come riconoscerle?
Cosa sono le azioni growth?
Azioni borsa growth: quando le attese sono rosee
I titoli growth, invece, sono rappresentativi di società in forte espansione che sono ‘consapevolmente sopravvalutate’ rispetto al loro valore intrinseco. L’idea di base è che queste azioni continueranno a crescere grazie al forte sviluppo del business sottostante.
Sono società:
“eccitanti”, poiché operano in settori in forte crescita
con una forte crescita attesa degli utili
con dividendi solitamente bassi poiché gran parte degli utili sono reinvestiti nell’azienda
con un price earning ratio alto
Come riconoscere le azioni Value
In borsa le azioni Value si ‘identificano’ essenzialmente attraverso questi parametri:
price earning ratio
Prezzo/valore contabile
Dividendo/prezzo
Tutti questi valori sono poi confrontati con la media storica per avere un parametro di riferimento.
Analizzando l’andamento comparato degli indici MSCI World rispettivamente calcolati sulle azioni Value, sulle Growth dal 1975 ad oggi, le azioni Value hanno performato meglio delle growth e addirittura dell’indice globale.
Inoltre l’indice MSCI World Value ha una deviazione standard del 16,19% e un total return annualizzato del 4,40%, mentre l’indice MSCI World Growth ha una deviazione standard del 16,29% e un total return annualizzato del 2,19% (Dati storici).
In conclusione, a pari (o quasi) di volatilità, un approccio value rende di più sul lungo periodo senza aumentarne il rischio corso.